市场数据参考
- 标普500：6,860.88（日内 6,851.38 – 6,861.12）
- 美元指数：98.700（日内 98.660 – 98.710）
- 原油(WTI)：95.67（日内 95.55 – 96.28）
- 伦敦银：76.215（日内 76.028 – 76.389）
数据北京时间 09:48 更新
数据来源：站内行情系统
事件要点
- 2月28日美以袭击伊朗
- 截至4月8日伦敦金下跌602.08美元/盎司
- 美国10年期国债收益率上行逾20BP
市场反应
- 黄金、美债等传统避险资产同向下落
- 亚洲股市尤其AH股或相对受益
驱动因素
- 全球流动性波动导致同向抛售
- 美元叙事与美军投送能力认知变化
- 中国能源与供应链安全被视为避险要素
发生了什么
当前中东局势带来的波动风险不容忽视——自2月28日美以袭击伊朗至4月8日，伦敦金现货已下跌602.08美元/盎司、跌幅超过11%，且美国10年期国债到期收益率在近期上行逾20BP。兴业证券首席经济学家王涵、银河策略分析师杨超等均指向流动性冲击与美元走强、实际利率上行及避险情绪错配共同压制金价；对黄金投资者而言，应关注美元走势、通胀预期与油价的传导路径。
对投资有哪些负面影响
油价上涨往往意味着推升通胀预期，增强黄金的通胀对冲吸引力；若油价因地缘冲突上涨，避险情绪同步提振黄金，进而利多黄金。当然，若油价上涨被视为经济过热信号，可能引发加息预期升温，黄金反而承压
在避险情绪升温的背景下，推动资金流入黄金等传统避险资产，VIX上升通常伴随金价走强。这通常利多黄金，但投资者需注意极端恐慌导致流动性枯竭时，机构可能被迫卖出黄金筹集保证金
从美元走强的角度来看，增加黄金持有成本，抑制以美元计价的黄金需求，整体利空黄金。不过需要留意的是，在强烈避险情绪下（如金融危机），美元与黄金可能同涨（双避险效应）
常见问题
这次中东冲突对黄金的直接影响有多大？
直接影响显著：伦敦金自2月28日至4月8日下跌602.08美元/盎司、跌幅超11%。主要为流动性冲击与美元、实际利率短期走强导致的避险错配。投资者应关注美元指数与美债收益率的进一步变化。
未来黄金会否在短期内反弹？
能否反弹取决于两端：若流动性回补且避险情绪重燃，金价有望回升；若美元与实际利率维持强势，金价仍承压。关注通胀预期、央行立场与油价等传导因子。
为何在地缘冲突时黄金有时反而被抛售？
因为在高杠杆与流动性紧张下，投资者优先抛售最好的资产以满足保证金或赎回需求；同时跨资产去杠杆会造成同向抛售，使传统避险资产短期丧失对冲功能。